हेजिंग लागत

कवर किया गया व्याज आर्बिट्रेज परिभाषा | इन्वेस्टोपेडिया

भारतीय ऋण आकर्षक, लेकिन विपरीत परिस्थितियां विदेशी प्रवाह को रोकती हैं: फंड मैनेजर

कई फंड मैनेजर भारतीय बॉन्ड को मध्यम अवधि में एक आकर्षक निवेश के रूप में देखते हैं, लेकिन अगले साल की दूसरी तिमाही के आसपास निवेश शुरू करने की उम्मीद करते हैं, जिससे पता चलता है कि अगले कुछ महीनों में प्रतिफल पर दबाव बना रह सकता है।

भारतीय रुपया इस साल लगभग 10% गिर गया है, ज्यादातर अमेरिकी डॉलर के शासन के रूप में अपने एशियाई साथियों के अनुरूप है, लेकिन अक्टूबर में इसका नुकसान तेज हो गया था, जब मुद्रा भी 83.29 के रिकॉर्ड निचले स्तर पर गिर गई थी।

तब से रुपया 2% की मजबूती के साथ 81.60 के करीब कारोबार कर चुका है।

एक्सा आईएम के एक वरिष्ठ पोर्टफोलियो मैनेजर होन्यू फंग ने कहा कि भारत में 5 साल के सरकारी बॉन्ड पर हेज्ड रिटर्न 3.55% की यूएसडी-समतुल्य उपज उत्पन्न करेगा, जो तुलनीय यूएस ट्रेजरी पर 4.25% से कम है।

फंड मैनेजरों ने कहा कि अमेरिकी फेडरल रिजर्व अभी भी अपने दर वृद्धि चक्र के बीच में है, निवेशक किसी भी बड़े पदों को लेने से सावधान हैं।

उभरते बाजारों से बड़े पैमाने पर धन के पलायन के बीच, इस वर्ष अब तक विदेशी निवेशकों ने भारतीय ऋण से लगभग 1.93 बिलियन डॉलर की निकासी की है।

इसके अलावा, भारत के मूल सिद्धांतों ने पर्याप्त आत्मविश्वास नहीं जगाया है, चालू खाता घाटा 2022/23 में सकल घरेलू उत्पाद के 3.3% तक बढ़ने की उम्मीद है, एक रॉयटर्स पोल के अनुसार, और मुद्रास्फीति लगातार केंद्रीय बैंक के लक्ष्य बैंड से ऊपर रहती है, निवेशकों ने कहा।

विलियम ब्लेयर में इमर्जिंग मार्केट्स पोर्टफोलियो मैनेजर जॉनी चेन ने कहा, “लेकिन मध्यम अवधि में, हमें लगता है कि भारत की बुनियादी बातों में इसकी उच्च आर्थिक विकास दर, निरंतर आर्थिक सुधारों और प्रत्यक्ष विदेशी निवेश को आकर्षित करने की क्षमता के कारण सुधार हो सकता है।”

अगर बॉन्ड यील्ड बढ़कर 7.75% -7.80% हो जाती है, तो हम बहुत अधिक आवंटन देख सकते हैं। लेकिन अगर वे अगले कुछ महीनों में मौजूदा स्तरों के आसपास बने रहते हैं, तो यह भी आकर्षक होगा, वेई लिआंग चांग, ​​​​एफएक्स और डीबीएस बैंक के क्रेडिट रणनीतिकार ने कहा।

अन्य लोगों ने भी इसी तरह की राय रखते हुए कहा कि इस साल चीन की आर्थिक मंदी ने भारत को एक निवेश गंतव्य के रूप में अपील करने में मदद की है। जब उभरते बाजार बांड खरीदने की बात आई तो इंडोनेशिया भी एक और पसंदीदा बना रहा।

हालांकि, भारत सरकार के कर्ज को जेपी मॉर्गन इमर्जिंग मार्केट बॉन्ड इंडेक्स में अगले साल तक शामिल करने में देरी को एक बड़ा झटका माना गया।

“आवंटन मैंडेट-विशिष्ट और बेंचमार्क निर्भर है, प्रसिद्ध अनुपम दमानी, यूएस-आधारित परिसंपत्ति प्रबंधक नुवीन में अंतरराष्ट्रीय और उभरते बाजारों के ऋण के प्रमुख।

“यह देखते हुए कि भारतीय स्थानीय ऋण किसी बेंचमार्क में नहीं है, इसका आकार काफी सीमित होगा'”

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भारतीय कंपनियां विदेशी मुद्रा लागत, जोखिम प्रबंधन के लिए विदेशी विकल्पों की ओर रुख करती हैं – Hindi Samachar

मुंबई: कुछ बड़ी भारतीय कंपनियां रुपये की अस्थिरता से निपटने के लिए विदेशी मुद्रा विकल्पों की ओर लौट रही हैं क्योंकि वे हेजिंग लागत और विदेशी मुद्रा जोखिमों का प्रबंधन करना चाहती हैं।
ये विकल्प कंपनियों को अपने मुद्रा जोखिमों का प्रबंधन करने के लिए अधिक लचीलापन प्रदान करते हैं।
कंपनियां विशेष रूप से बाधा विकल्पों की ओर रुख कर रही हैं, नॉक-आउट या नॉक-इन विकल्पों का एक वर्ग जो व्यायाम योग्य हैं या जो अंतर्निहित परिसंपत्ति पर एक विशेष स्तर तक पहुंचने के आधार पर बेकार हो जाते हैं।
भारतीय रिजर्व बैंक ने जनवरी में इन विकल्पों के उपयोग पर प्रतिबंध हटा लिया था, क्योंकि 2007-2008 में कंपनियों को इन पर भारी नुकसान हुआ था। इसके बाद केंद्रीय बैंक उन कंपनियों के लिए एक न्यूनतम निवल मूल्य मानदंड निर्धारित करता है जो इन विदेशी उत्पादों का उपयोग कर सकते हैं।
भारत की सबसे बड़ी आईटी कंपनियों में से एक इस उपकरण का उपयोग विकल्पों की लागत का प्रबंधन करने के लिए कर रही है, जो कि देय डॉलर के भुगतान को हेज करने के लिए हेजिंग लागत उपयोग करता है, एक कार्यकारी, जो कंपनी की पहचान या नाम नहीं चाहता था, ने रॉयटर्स को बताया।
कार्यकारी ने कहा कि कंपनी विकल्प संरचना में बाधाओं को जोड़ रही है जो आम तौर पर डॉलर प्राप्तियों का प्रबंधन करने के लिए करती है, यह कहते हुए कि यह हेज करने के लिए उपयोग किए जाने वाले रेंज फॉरवर्ड विकल्पों की लागत का प्रबंधन करने के लिए यूरोपीय नॉक-इन विकल्प का उपयोग कर रही है। यूरोपीय नॉक-इन बैरियर विकल्प प्रयोग करने योग्य है या नहीं, यह समाप्ति तिथि पर अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत पर निर्भर करेगा।
रेंज फॉरवर्ड एक विकल्प रणनीति है जो निर्यातकों को एक पूर्व निर्धारित मूल्य सीमा निर्धारित करने की अनुमति देती है जिस पर वे किसी विशेष तिथि पर डॉलर बेचने में सक्षम होंगे।
नॉक-इन विकल्प जोड़कर, निर्यातक रुपये और हेजिंग जरूरतों के दृष्टिकोण के आधार पर स्ट्राइक मूल्य और भुगतान किए गए प्रीमियम का प्रबंधन कर सकता है।
भारतीय आईटी कंपनियां अपने राजस्व का बड़ा हिस्सा अमेरिका और यूरोप से कमाती हैं और मुद्राओं में उतार-चढ़ाव के प्रति अत्यधिक संवेदनशील हैं।
इन अवरोध विकल्पों का उपयोग रुपये में बढ़ती अस्थिरता के मद्देनजर किया गया है। हेजिंग लागत स्थानीय मुद्रा पिछले महीने 83 से नीचे गिरकर डॉलर के रिकॉर्ड निचले स्तर पर आ गई। रुपये की गिरावट ने ओटीसी अस्थिरता के स्तर, मूल्य निर्धारण विकल्पों में एक प्रमुख इनपुट को बढ़ने के लिए प्रेरित किया।
जब उचित जोखिम मूल्यांकन के साथ उपयोग किया जाता है, तो बाधा विकल्प प्रीमियम लागत का प्रबंधन करने में मदद करते हैं, निजी क्षेत्र के एक बड़े बैंक के एक व्यापारी ने कहा।
“आयातकर्ता और निर्यातक दोनों एक विशेष नॉक-इन स्तर (उनके रुपये के दृष्टिकोण के आधार पर) को चुनकर लागत का प्रबंधन कर सकते हैं,”
हालांकि, जोखिम यह है कि यदि नॉक-इन विकल्प की कीमत तक नहीं पहुंचती है, तो ग्राहक की समाप्ति के समय अनहेज किया जाएगा, व्यापारी ने कहा।
एक अन्य बैंकर ने कहा कि जो ग्राहक विकल्पों का उपयोग कर रहे हैं, वे इसे पोर्टफोलियो के आधार पर कर रहे हैं और विदेशी उत्पादों के माध्यम से अपने बचाव का केवल एक छोटा सा हिस्सा कर रहे हैं।
बीआईएस के एक सर्वेक्षण के अनुसार, अप्रैल में कुल दैनिक विदेशी मुद्रा औसत मात्रा 53 बिलियन डॉलर में से केवल 1.1 बिलियन डॉलर विकल्प में थे, जबकि एकमुश्त फॉरवर्ड लगभग आठ गुना था। इस बीच, विदेशी मुद्रा सलाहकारों ने विदेशी विकल्पों के बड़े पैमाने पर उपयोग के खिलाफ चेतावनी दी।
मेकलाई फाइनेंशियल के एसोसिएट वाइस प्रेसिडेंट कुणाल कुरानी ने कहा, “कंपनियों को अतिरिक्त जोखिमों पर विचार करना चाहिए जो बाधा विकल्प लाते हैं और क्या यह उनकी समग्र हेजिंग रणनीति के अनुकूल है।”
“इस तरह के विकल्प कभी भी कुल हेजिंग बुक के कुछ प्रतिशत अंक से अधिक नहीं होने चाहिए।”

कवर किया गया व्याज आर्बिट्रेज परिभाषा | इन्वेस्टोपेडिया

कवर किया गया व्याज आर्बिट्रेज परिभाषा | इन्वेस्टोपेडिया

'कवर किया गया रुचि आर्बिट्राज' क्या है?

कवर किया गया रुचि मध्यस्थता एक ऐसी रणनीति है जिसमें निवेशक विनिमय दर के जोखिम के खिलाफ बचाव के लिए आगे के अनुबंध का उपयोग करता है। कवर की गई ब्याज दर एक उच्च-उपज देने वाली मुद्रा में निवेश करने के लिए अनुकूल ब्याज दर विभेदकों का उपयोग करने और आगे की मुद्रा अनुबंध के माध्यम से विनिमय जोखिम को हेजिंग करने के अभ्यास का मध्यस्थता है। आच्छादित ब्याज अंतरपणन केवल तभी संभव है यदि विनिमय जोखिम को हेजिंग की लागत उच्च-उपज देने वाली मुद्रा में निवेश से उत्पन्न अतिरिक्त रिटर्न से कम है। ऐसे मध्यस्थता के अवसर असामान्य हैं, क्योंकि बाजार में भाग लेने वाले एक मध्यस्थ दावे का फायदा उठाने के लिए जल्दबाजी करेंगे, यदि कोई मौजूद है और परिणामस्वरूप मांग में असंतुलन का शीघ्रता से निपटना होगा। इस रणनीति का निवेश करने वाले एक निवेशक एक साथ स्थान और आगे के बाजार लेनदेन कर रहे हैं, मुद्रा जोड़े के संयोजन के माध्यम से जोखिम रहित लाभ प्राप्त करने के एक समग्र लक्ष्य के साथ। कवर किए गए ब्याज अंतरपणन इसके जोखिमों के बिना नहीं है, जिसमें विभिन्न न्यायालयों, विदेशी मुद्रा या पूंजी नियंत्रण, लेनदेन लागत और बोली-पूछने के फैलाव में अलग-अलग कर उपचार शामिल हैं।

नीचे कवर किए गए रुचि आर्बिट्राज '

कवर किए गए ब्याज दर अंतरपणन पर लौटते छोटे होते हैं, खासकर उन बाजारों में जो प्रतियोगी हैं या अपेक्षाकृत कम स्तर की जानकारी असमानता के साथ हैं जबकि प्रतिशत लाभ छोटा है, जब मात्रा को ध्यान में रखा जाता है, तब बड़े होते हैं। $ 100 के लिए एक चार प्रतिशत लाभ ज्यादा नहीं है, लेकिन जब लाखों डॉलर शामिल हैं तो बेहतर दिखता है इस प्रकार की रणनीति की खातिर जटिल मुद्राओं को अलग-अलग मुद्राओं में एक साथ लेनदेन करने के साथ जुड़ा हुआ है।

ध्यान दें कि आगे की विनिमय दर दो मुद्राओं के बीच ब्याज दर विभेदों पर आधारित हैं एक सरल उदाहरण के रूप में, मुद्रा X और मुद्रा Y मानें हाजिर बाजार (i। एक्स = वाई) में समता पर व्यापार कर रहे हैं, जबकि एक्स के लिए एक साल की ब्याज दर 2% है और वाई हेजिंग लागत हेजिंग लागत के लिए 4% है। इस मुद्रा जोड़ी के लिए एक साल का अग्रिम दर एक्स 1 है। 01 9 वाई (सटीक गणित में न होकर, आगे की दर [स्पॉट रेट] के रूप में गणना की जाती है [1. 04 / 1. 02])।

आगे की दर और मौके की दर के बीच का अंतर "स्वैप अंक" के रूप में जाना जाता है, जो इस मामले में 1 9 6 (1। 0196 - 1. 0000) के बराबर है। सामान्य तौर पर, कम ब्याज दर वाला एक मुद्रा उच्च ब्याज दर वाले मुद्रा में आगे के प्रीमियम पर हेजिंग लागत व्यापार करेगा। जैसा कि ऊपर के उदाहरण में देखा जा सकता है, एक्स और वाई हाजिर बाजार में समता पर व्यापार कर रहे हैं, लेकिन एक साल के आगे बाजार में एक्स के प्रत्येक इकाई 101 9 6 वाई (सादगी के लिए बोली / पूछो फैलाने की अनदेखी)

इस मामले में कवर किए गए ब्याज अंतरपणन केवल संभव होगा यदि हेजिंग की लागत ब्याज दर विभेद से कम है आइए हम एक साल से आगे के बाजार में एक्स खरीदने के लिए आवश्यक स्वैप अंक मानते हैं कि केवल 125 (ब्याज दर के अंतर से निर्धारित 1 9 6 अंकों की बजाय)। इसका मतलब यह है कि एक्स और वाई के लिए एक साल की अग्रिम दर एक्स = 1 है। 0125 वाई।

इसलिए एक मध्यस्थ निवेशक निम्नानुसार इस मध्यस्थता के अवसरों का फायदा उठा सकता है - 50000 रुपये एक्स एक्स के लिए 2% सालाना, जिसका अर्थ है कि एक वर्ष के बाद कुल ऋण चुकौती का दायित्व 510, 000 एक्स होगा।

• 1 में से 500, 000 एक्स को वाई में बदल दें (क्योंकि यह 1 साल की दर पर उच्च ब्याज दर प्रदान करता है)। 00.
• 500% की जमा राशि पर 4% की दर में लॉक करें, और एक साथ आगे के अनुबंध में दर्ज करें जो जमा की पूरी परिपक्वता राशि (जो कि 520, 000 Y हेजिंग लागत तक काम करता है) मुद्रा X में परिवर्तित हो जाता है एक्स की एक साल की अग्रिम दर में = 1. 0125 वाई।
• एक वर्ष के बाद, अनुबंध अनुबंधित दर से 1. 0125, जो निवेशक को 513, 580 एक्स देना होगा
• चुकाना 510, 000 एक्स की ऋण राशि और 3, 580 एक्स का अंतर जेब।

सीमांत राजस्व सूत्र

एक चॉकलेट विक्रेता घर का बना चॉकलेट तैयार करता है और बेचता है, वह प्रति दिन 30 पैकेट बेचता है। चॉकलेट की कुल कीमत में चॉकलेट कच्चे माल की लागत, तैयारी लागत, पैकिंग लागत आदि शामिल हैं। हेजिंग लागत विक्रेता चॉकलेट के एक पैकेट के लिए $ 10 की कीमत पर समान बेचने का फैसला करता है।

अब, एक दिन मेरी गलती से उसने 35 पैकेट बनाए और उन्हें प्रत्येक $ 10 पर बेचा। और उस दिन वह $ 350 कमाता है और आम तौर पर वह 30 पैकेट बेचता है, और वह इससे $ 300 कमाता है। आज, उसने अतिरिक्त 5 पैकेट बेचे, इसके माध्यम से उसके पास $ 30 का मामूली राजस्व था ($ 10 * 5) जो कि $ 50 होगा।

सीमांत राजस्व की गणना (चरण दर चरण)

सीमांत राजस्व सूत्र की गणना बेची गई मात्रा में परिवर्तन द्वारा कुल राजस्व में परिवर्तन को विभाजित करके की जाती है।

चरण 1: पहले हमें राजस्व में परिवर्तन की गणना करने की आवश्यकता है। राजस्व में परिवर्तन की गणना करने के लिए अतिरिक्त इकाई को बेचने से पहले कुल राजस्व और राजस्व के आंकड़े में अंतर है।

कुल राजस्व में परिवर्तन = कुल राजस्व - अतिरिक्त इकाई को बेचने से पहले राजस्व का आंकड़ा

चरण 2: फिर हम मात्रा में परिवर्तन की गणना करेंगे। मात्रा में परिवर्तन कुल अतिरिक्त मात्रा है। सीमांत राजस्व का उपयोग एक अतिरिक्त इकाई के उत्पादन में परिवर्तन को मापने के लिए किया जाता है।

मात्रा में परिवर्तन के लिए बेच दिया गया = कुल बेची गई मात्रा - अतिरिक्त इकाई से पहले मात्रा का आंकड़ा

तो, मात्रा में परिवर्तन अतिरिक्त इकाई से पहले सामान्य मात्रा या मात्रा के आंकड़े द्वारा घटाया गया कुल बेचा जाता है।

सीमांत लागत (MC) के साथ सीमांत राजस्व (MR) के बीच संबंध पर भी ध्यान दें

• यदि MR> MC तो कंपनी को अधिक मुनाफे के लिए आउटपुट बढ़ाना चाहिए,
• यदि MR
• सही प्रतिस्पर्धा के तहत, यदि कंपनी का उद्देश्य अधिकतम लाभ है तो MR = MC।

सीमांत राजस्व का उदाहरण (एक्सेल टेम्पलेट के साथ)

मैरी एक बेकरी की मालिक हैं और केक तैयार करती हैं। मैरी जानना चाहती है कि उसी की कीमत का उत्पादन और बिक्री कितनी है उसने उसी को खोजने के लिए सीमांत राजस्व वक्र का उपयोग किया। मैरी प्रति दिन 50 केक लेती हैं और $ 150 पर समान बेचती हैं और परिणामस्वरूप, वह $ 7500 का राजस्व कमाती हैं। उसके विश्लेषण के बाद, उसे पता चलता है कि उसे केक की कीमत $ 150 से $ 149 तक चाहिए जो वह 100 केक बनाती है। अब, आइए मैरी द्वारा बेक किए गए केक की एक अतिरिक्त इकाई के साथ सीमांत राजस्व की गणना देखें।

पहले, हम पके हुए आयतन को एक नई कीमत से गुणा करके हेजिंग लागत और फिर, मूल राजस्व को घटाकर राजस्व में बदलाव की गणना करते हैं। और मात्रा में परिवर्तन एक है।

• कुल राजस्व में परिवर्तन = (१४ ९ * ५१) - (१५० * ५०)
• = 7599 - 7500 = 99

सीमांत राजस्व गणना = कुल राजस्व में परिवर्तन / मात्रा में परिवर्तन के लिए बेचा

तो रिजल्ट होगा-

सीमांत राजस्व कैलकुलेटर

आप निम्नलिखित सीमांत राजस्व कैलकुलेटर का उपयोग कर सकते हैं।

उपयोग और प्रासंगिकता

यह एक सूक्ष्म आर्थिक शब्द है, लेकिन इसमें कई वित्तीय और प्रबंधकीय लेखांकन अनुप्रयोग भी हैं। प्रबंधन नीचे दिए गए बिंदुओं का विश्लेषण करने के लिए सीमांत राजस्व का उपयोग करता है: -

• बाजार में उपभोक्ता की मांग या उत्पाद की मांग का विश्लेषण करने के लिए - ग्राहक की मांग के गलत होने से उत्पादों की कमी हो जाती है और अतिरिक्त उत्पादन लागत से बिक्री और उत्पादन का नुकसान होता है।
• उत्पाद की कीमत निर्धारित करना - उत्पादन अनुसूची को प्रभावित करने और मांग के स्तर को बदलने के लिए मूल्य निर्धारित करना एक तरीका है। यदि कीमत अधिक होगी तो मांग कम हो जाएगी जबकि कीमत है उच्च कंपनी अधिक लाभ कमा सकती है लेकिन यदि प्रतिस्पर्धी कम लागत पर समान बेच रहे हैं, तो बिक्री कम हो जाएगी।
• प्लान प्रोडक्शन शेड्यूल - प्रोडक्शन शेड्यूल के लिए मार्केट प्लान में उत्पाद की मांग के आधार पर।

उद्योग पर आधारित उत्पाद की कीमत और उत्पादन स्तर पर इसका बहुत प्रभाव है। व्यावहारिक रूप से, वास्तविक प्रतिस्पर्धा के माहौल में जहां एक निर्माता भारी मात्रा में उत्पादन कर रहा है और बाजार मूल्य पर उत्पाद बेच रहा है, सीमांत राजस्व बाजार मूल्य के बराबर है। यदि निर्माता मूल्य अधिक बिक्री कम हो जाएगा क्योंकि प्रतिस्पर्धा के वातावरण में विकल्प उपलब्ध हैं। जबकि, यदि किसी विशेष उद्योग से उत्पादन कम है और विकल्प उपलब्ध नहीं हैं तो उत्पादन बिक्री मूल्य को प्रभावित करता है।

इसलिए, कम आपूर्ति से मांग बढ़ेगी और उच्च कीमत चुकाने की ग्राहक की इच्छा बढ़ेगी। कंपनी कीमत लोच क्षमता की कमी के अंदर सीमांत राजस्व रखती है, लेकिन वे अपनी लाभप्रदता का अनुकूलन करने के लिए अपने आउटपुट और मूल्य को समायोजित कर सकते हैं।

रेटेड भारतीय बुनियादी ढांचा फर्मों को मुद्रा जोखिम का सबसे अधिक जोखिम: एसएंडपी

विशेष रूप से अक्षय ऊर्जा खिलाड़ियों का पूंजीगत व्यय अधिक होता है और वे डॉलर के कर्ज पर बहुत अधिक निर्भर होते हैं। अगले 12 महीनों में, भारतीय अक्षय ऊर्जा का मूल्यांकन किया गया कंपनियों संभावित रूप से अपने मौजूदा ऋण के लगभग एक तिहाई के बराबर धन जुटाना होगा। एजेंसी ने राशि का निर्धारण नहीं किया।

इन कंपनियों पूंजीगत व्यय लक्ष्यों और पुनर्वित्त के लिए पूंजी की आवश्यकता होगी। उन्हें उच्च लागत वाले अपतटीय ऋण का उपयोग करने के बजाय घरेलू स्तर पर धन जुटाने में सक्षम होना चाहिए, एस एंड पी ‘एशिया-प्रशांत की मजबूत-डॉलर समस्या: असुविधा आज, सिरदर्द कल’ नामक एक रिपोर्ट में कहा।

क्लियरिंग कॉरपोरेशन ऑफ इंडिया के आंकड़ों के मुताबिक, रुपया 81.47 (नवंबर 9 को) के मुकाबले करीब 10 फीसदी गिर गया है। अमेरिकी डॉलर 2022 में।

डॉलर की मजबूती-ऐतिहासिक रूप से एशिया-प्रशांत निगमों के बीच बहुत दर्द का स्रोत-इस वर्ष अधिकतर प्रबंधनीय रही है। हालांकि, इसने इनपुट लागत में वृद्धि की है क्योंकि बढ़ती दरों ने कुछ रेटेड पोर्टफोलियो की जेब पर असर डाला है।

एस एंड पी ने कहा कि भारत में रेटेड हवाई अड्डों ने कैपेक्स को पूरा करने के लिए पर्याप्त धन जुटाया है और अगले 12-24 महीनों में सीमित पुनर्वित्त की जरूरत है। विनियमित उपयोगिताओं को कॉस्ट पास थ्रू मैकेनिज्म से लाभ होगा, जो हेजिंग लागतों के लिए जिम्मेदार है और मुद्रा गति।

सर्वाधिक रेटिंग वाले भारतीय कंपनियों मूलधन और ब्याज के लिए एक पूर्ण बचाव अपनाएं। हालांकि, हेज अक्सर अपूर्ण होता है। वे प्रिंसिपल की हेजिंग की अपनी लागत को कम करने के लिए कॉल-स्प्रेड संरचना को अपनाते हैं, जो उन्हें उजागर करता है मुद्रा अपेक्षित मूल्यह्रास से तेज के मामले में जोखिम।

रेटेड इंडिया कॉरपोरेट पोर्टफोलियो में यूएस-डॉलर से जुड़ा राजस्व बहुत बड़ा है और इसलिए, रुपये के मूल्यह्रास के संपर्क में नहीं है। इसमें सूचना प्रौद्योगिकी, धातु और रसायन क्षेत्र की इकाइयां शामिल हैं। हमारे द्वारा रेट की गई लगभग आधी फर्मों को मुद्रा कमजोर होने से EBITDA को बढ़ावा मिल रहा है।

एसएंडपी की रिपोर्ट में कहा गया है कि केवल एक सार्वजनिक रूप से रेटेड फर्म है जिसका हेजिंग लागत राजस्व और बैलेंस शीट एक्सपोजर के बीच एक बड़ा बेमेल है: एएनआई टेक्नोलॉजीज, जो राइड-हेलिंग प्लेटफॉर्म ओला कैब्स का संचालन करती है। ओला का राजस्व बड़े पैमाने पर रुपये में है, जबकि उसके पास डॉलर का कर्ज नहीं है। हालांकि, एएनआई टेक्नोलॉजीज के लिए जोखिम कम हो गया है क्योंकि यह मुद्रा में अपने ऋण के समान आकार के डॉलर के भंडार रखता है।

दूरसंचार जैसी अन्य भारतीय कंपनियां भी अपनी हेजिंग नीतियों के कारण रुपये के मूल्यह्रास का सामना करने के लिए अच्छी तरह से तैयार हैं। उदाहरण के लिए, समिट डिजिटल इन्फ्रास्ट्रक्चर पूरी तरह से सभी अपतटीय ऋणों का बचाव करता है। भारती एयरटेल ने कम से कम अगले 12 महीनों में बकाया डॉलर ऋण के आधे मूलधन और उसके सभी ब्याज व्यय की अदला-बदली की है।